فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
تحاول فيكتوريا سيكريت صد المعجب. انتقلت شركة الملابس الداخلية الأمريكية إلى تبني ما يسمى بالدفاع عن حبوب منع الحمل بعد أن عززت مجموعة الاستثمار الأسترالية BBRC International حصتها في الشركة إلى 13 في المائة ، وأعلنت أن احتجازها “نشط” وصنعت الإيداعات التنظيمية التي تسمح لها بزيادة احتجازها إلى حوالي 50 في المائة.
تعمل آلية الدفاع في الشركة مثل هذا: بمجرد أن يحصل المستثمر على أكثر من 15 في المائة من Secret في فيكتوريا ، يحق لجميع المساهمين الآخرين شراء سهم جديد لكل سهم يمتلكونه حاليًا بخصم 50 في المائة. ستبقى الخطة ، التي تهدف إلى جعلها مكلفة بشكل مكلف لأي مستثمر الحصول على حصة مسيطرة ، سارية المفعول لمدة عام واحد.
هذه الأنواع من دروع الاستحواذ ، التي قفز استخدامها خلال جائحة Covid-19 ، تظهر مرة أخرى. إن الشركات التي تم تجويف أسعار الأسهم التي تعرضت للاضطرابات في السوق الأخيرة تتسارع إلى الشحن ضد العطاءات من المنافسين الانتهازيين. يمكن أن تكون مفيدة أيضًا لصد الحملات الناشطة – وهي ظاهرة متزايدة – عن طريق وضع غطاء على المخاطر التي يمكن للمستثمرين شراؤها.
بالفعل ، اعتمدت 13 شركة عامة في الولايات المتحدة حبوب سموم للعام حتى الآن ، وفقًا لبيانات Point Deal. المزيد في الأعمال ، يسمع Lex من المستشارين الذين يساعدون العملاء بشكل كبير في وضع خطط يمكنهم الاحتفاظ بها في الاحتياطي ، وكذلك تحديث تلك الموجودة.
نادرا ما يتم تشغيل الحبوب السامة. الحقيقة البسيطة لوجودهم يمكن أن تترك طعمًا مريراً. من خلال حماية الإدارة الراسخة واللوحات من عمليات الاستحواذ ، فإنها تملق بعض الضغط من أجل الأداء. كما يقومون بإزالة عنصر خيار من المساهمين الذين قد يرغبون في زيادة عوائدهم من خلال بيع حصصهم في عملية الاستحواذ.
لكنهم يخدمون وظيفة ، لا سيما في الولايات المتحدة حيث يمكن للمستثمرين شراء حصص شبه للتحكم دون التفاوض مع الإدارة ، أو دفع علاوة ، أو القلق بشأن العتبات التي يتعين عليهم فيها تقديم عطاءات للشركة بأكملها.
لدى Victoria's Secret ، التي تم إخراجها من العلامات التجارية L قبل أربع سنوات فقط ، سبب وجيه للقتال من أجل استقلالها. بمجرد أن تكون شركة Linchpin لسوق الملابس الداخلية الأمريكية البالغة 12 مليار دولار في السنة ، ناضلت في السنوات الأخيرة حيث انخفضت حمالات الصدر في الدفع. لا يزال مخزونه يقل عن 70 في المائة أقل من ذروته في عام 2021.
في ظل الرئيس التنفيذي الجديد هيلاري سوبر ، تظهر الشركة علامات على تحول. وقد أبلغت عن ارتفاعها الأول في الإيرادات السنوية وصافي الأرباح في ثلاث سنوات. بدلاً من العارض ، قد تحتاج فيكتوريا سيكريت ببساطة إلى مزيد من الوقت. في بعض الأحيان يمكن أن تكون هذه الحبوب أكثر وقاية من السم.
pan.yuk@ft.com