احصل على النشرة الإخبارية للعد التنازلي للانتخابات الأمريكية مجانًا
القصص المهمة عن المال والسياسة في السباق نحو البيت الأبيض
مع بقاء أقل من شهرين على الانتخابات الرئاسية الأميركية، ومع استطلاعات الرأي التي تشير إلى تقارب المرشحين الرئيسيين، فليس من المستغرب أن يشعر بعض المستثمرين بالقلق.
كشفت دراسة بحثية نشرتها مؤخرا شركة Research Affiliates، وهي شركة استشارية في مجال الأبحاث والاستثمار، أن هذه التوترات مألوفة وتترجم إلى سلوك متوقع من جانب المستثمرين.
وتُظهر الدراسة، التي ألفها روب أرنوت، رئيس شركة Research Affiliates ــ التي اشتهرت بتطوير استراتيجيات بيتا الذكية التي تعمل على تعديل مؤشرات السوق الواسعة النطاق للتأكيد على عوامل مثل القيمة ــ وفورست هينسلي، نائب رئيس الأبحاث، أن الانتماء السياسي للمرشح الفائز في الانتخابات الأميركية كان له تأثير أقل على الأسواق من مدى قرب الانتخابات وإثارة الجدل.
لقد نظر الباحثون إلى الانتخابات الأمريكية الـ 24 منذ عام 1928 ووجدوا أن الأسهم في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 تميل إلى الانخفاض في الفترة التي تسبق الانتخابات المتقاربة، ثم ترتفع في الأسبوع الأخير من الحملة قبل أن تواصل ارتفاعها، وإن كان مع تقلبات أكبر، في يوم ما بعد الانتخابات.
وكتب المؤلفون “نعتقد أن هذا يرجع إلى الخوف من تزايد النتيجة – على جانبي الممر – قبل الانتخابات ثم تبددها على جانب واحد من الممر”.
وقد لاحظوا أنه بعد الانتخابات يمكن ملاحظة الاختلافات بين النتائج السياسية. لذا، فبينما تميل أسهم النمو والقيمة إلى إظهار أداء مماثل في الفترة التي تسبق الانتخابات، فإن أسهم القيمة تميل إلى التعافي بعد الانتخابات عندما يفوز الجمهوريون بالبيت الأبيض، في حين تميل أسهم النمو إلى التعافي عندما يتولى الديمقراطيون السلطة.
وبالنسبة للمستثمرين على المدى القصير، تشير النتائج التي توصلت إليها شركة Research Affiliates إلى أن مراقبة الانتخابات المتقاربة عن كثب أمر منطقي للغاية.
ولكن هناك رسائل أخرى مهمة من الباحثين للمستثمرين الذين لديهم رؤية أطول أمدًا. على سبيل المثال، بحث مورنينج ستار الذي نُشر في يونيو/حزيران، نظر في عوائد مؤشر ستاندرد آند بورز 500 على مدى 50 عامًا. ووجد أنه منذ عام 1953، فإن استثمار 1000 دولار عندما يكون ديمقراطي رئيسًا، وبيعها عندما يتولى جمهوري منصبه، ثم إعادة استثمارها عندما يتحول الديمقراطيون إلى 62000 دولار. الاستراتيجية المعاكسة – الاستثمار فقط عندما يجلس جمهوري في المكتب البيضاوي – تنمو فقط إلى 27000 دولار. ومع ذلك، فإن عدم القيام بأي شيء وترك 1000 دولار حيث كانت طوال المدة كان من شأنه أن يجني للمستثمرين 1.7 مليون دولار بحلول نهاية عام 2023.
ومع ذلك، أشار أرنوت إلى أن ملاحظات مورنينج ستار ركزت على العائدات على مدى فترة رئاسية مدتها أربع سنوات، في حين ركزت شركة Research Affiliates على الأسابيع الستة قبل الانتخابات وبعدها.
كما زعم أن الأرقام طويلة الأجل تشير إلى أن الرئاسة الديمقراطية أفضل من الرئاسة الجمهورية بالنسبة لأسواق الأسهم، ولكن هذه النتائج مشوهة بسبب انهيار وول ستريت عام 1929 والكساد الأعظم الذي أعقب ذلك، والأزمة المالية في عام 2008 التي شوهت دفاتر الجمهوريين.
وقال إن الوضع كان معاكساً في الفترة من عام 1860 إلى عام 1920.
“لقد توصلنا من النتائج المختلطة إلى أن أيًا من الحزبين يستطيع أن يسعى إلى سياسات تسمح بالازدهار؛ وأيًا من الحزبين يستطيع أن يسعى إلى سياسات تسحق المبادرة. ولكن هذا لم يكن الهدف من بحثنا، الذي ركز على الأسابيع المحيطة بالانتخابات”، كما قال أرنوت.
يبدو أن ورقة الأبحاث التي نشرتها شركة Research Affiliates تؤكد أننا نميل إلى التصرف بناءً على حدسنا قصير الأمد. على سبيل المثال، أثار فوز دونالد ترامب مخاوف في بعض الأوساط من أن تكون هناك عواقب وخيمة على شركات تصنيع السيارات الكهربائية وموردي بطاريات السيارات الكهربائية التي تزودها بالطاقة.
ولكن حتى في محاولة اتخاذ قرارات قطاعية، قد ينتهي الأمر بالمستثمرين إلى ارتكاب أخطاء. ويشير ستيوارت كيرك، كاتب عمود في صحيفة فاينانشال تايمز، إلى أنه في حين كان من المتوقع أن يكون الرئيس جو بايدن، بإنفاقه الأخضر وحوافزه، سيئا بالنسبة للصناعات الاستخراجية، فإن شركات النفط والغاز الأميركية تمثل رابع أفضل قطاع محلي أداء خلال إدارة بايدن.
لذلك، قد يكون من الحكمة تجاهل الأخبار عند التحقق من محفظتك الاستثمارية.
وقال أندرو بروسير، رئيس الاستثمارات في إنفست إنجين، منصة الاستثمار في صناديق الاستثمار المتداولة في المملكة المتحدة: “بشكل عام، نحذر المستثمرين من محاولة تحديد توقيت السوق بناءً على وجهات نظر سياسية أو أنماط قصيرة الأجل تستند إلى انتخابات سابقة”.
وأضاف أن “تحديد توقيت السوق، وخاصة خلال فترات زمنية قصيرة، يعد مهمة مستحيلة بالنسبة للمستثمرين، حيث ثبت استحالة القيام بذلك بنجاح تاريخيًا. وبدلاً من ذلك، يتعين على المستثمرين أن يركزوا أعينهم على الأمد البعيد”.