فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
ارتفعت الأسهم في مجموعة من الشركات في طوكيو يوم الاثنين بعد خطة بقيمة 42 مليار دولار لسيارات تويوتا تويوتا لاتخاذ خاص من شركة صناعة الأجزاء الخاصة بها ، مما أدى إلى إصلاح أوسع من المناظر الطبيعية للشركات في اليابان.
يقود أكيو تويودا ، حفيد مؤسس تويوتا ، الاقتراح لشراء صناعات تويوتا ، وفقًا للأشخاص المقربين من المناقشات.
لقد دفع الاقتراح الأسهم إلى الارتفاع في الشركات التابعة لشركة Toyota Motor الأخرى والشركات التابعة التي يعتقد المستثمرون أنها قد تتعرض أيضًا لضغوط لتغيير علاقة ملكيتهم. ارتفعت أسهم Aichi Steel بنسبة 16 في المائة ، بينما ارتفع آخرون من بينهم Daihatsu Diesel و Toyoda Gosei و Aisin بين 1.5 و 6 في المائة.
تعكس التحركات في مكان آخر في سوق طوكيو يوم الاثنين تكهنات بأن المجموعات الصناعية الكبيرة الأخرى ستعمل على تسريع المناقشات حول عمليات الاستحواذ المحتملة أو عمليات الاستحواذ على الشركات التابعة المدرجة. ارتفعت الأسهم في Sumitomo Densetsu ، التي تملكها 50 في المائة من Sumitomo Electric ، بنسبة 9 في المائة.
ارتفعت الأسهم في Toyota Industries في نهاية المطاف بحدها العليا البالغ 23 في المائة ، مع طلب المستثمرين على واحدة من أكبر الشركات التابعة المدرجة في مجال السيارات – مما يجعل السفن الشوكية أيضًا – بحيث بقي السهم دون تغيير صباح الاثنين تحت وفرة من أوامر المشتريات.
أعقبت الاهتمام الهائل بتأكيد أكبر صانع سيارات في العالم خلال عطلة نهاية الأسبوع التي كانت تستكشف المشاركة في عملية الاستحواذ على Toyota Industries ، والتي تمتلك فيها حصة بنسبة 40 في المائة والتي كان لها رسملة سوق يوم الجمعة تعادل 30 مليار دولار.
أخبر الأشخاص المقربون من المناقشات صحيفة فاينانشال تايمز يوم الجمعة أن هذه الخطوة ، رغم أنها لا تزال مبدئية للغاية ، كانت تقودها تويودا ، رئيسة صناعة السيارات.
قال الأشخاص المطلعون على المحادثات ، إن التقاط القطاعين المقترحين ، إذا أدركوا ، سيؤدي إلى علاوة كبيرة على سعر الختام الأسبوع الماضي ، ويكونون من بين أكبر العالم على الإطلاق.
لكن المستثمرين قالوا يوم الاثنين إنه على الرغم من أن الاقتراح كان لافتًا للنظر من تلقاء نفسه ، إلا أن الرمزية المحتملة كانت أكبر.
تويوتا موتور ، التي تحتفظ بشبكة معقدة من الأسهم المتقاطعة مع الشركات التابعة المختلفة لها ، تم النظر إليها منذ فترة طويلة باعتبارها متأخراً في تبسيط هيكلها وخارجها من الدفعة اليابانية التي استمرت عقدًا من الزمن لعقد الشركات المدرجة في معايير الحوكمة العليا.
كما زادت سلسلة من فضائح البيانات الحديثة في الشركات التابعة لشركة Carmaker ، بما في ذلك Toyota Industries ، من الضغط على الإصلاحات.
إن سوق الأسهم في طوكيو متناثرة بأمثلة على ما يسمى قوائم الوالدين والطفل ، حيث تحتفظ المجموعات الصناعية الرئيسية بالمساهمين المهمة في الشركات التابعة المدرجة. تطورت الهيكل لحماية الشركات من الاستحواذ ، ولكن تم انتقاده منذ فترة طويلة من قبل المستثمرين للسماح بالرضا الإداري وخلق تضارب كبير في المصالح.
وأضاف المستثمرون أن خطوة تويوتا سيتم تفسيرها على أنها امتياز لمطالب المساهمين وعلامة على أنه حتى الشركات الأكثر عنادًا يجب أن تتغير الآن.
وقال كازونوري ماكي ، المحلل في SMBC Nikko ، إن الصفقة المقترحة “ستشير إلى أكبر إعادة تنظيم لمجموعة تويوتا حتى الآن”.
ومع ذلك ، على الرغم من أن المحللين أقروا أن عملية الاستحواذ ، على السطح ، على السطح ، تخفف من مخاوف الحوكمة من خلال تقليل شبكة المحمل المتقاطع-وهو أمر تسارع تويوتا في السنوات الأخيرة-فقد يعزز أيضًا السيطرة على الأسرة في المجموعة.
وقال ترافيس لوندي ، محلل مستقل: “من المحتمل أن يعود السبب الحقيقي إلى موقع Toyoda-san إلى وضع تحكم مهم في Toyota Motor للأجيال القليلة القادمة”.