افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
انسحبت شركة Brookfield Asset Management من الاستحواذ على مجموعة الرعاية الصحية الإسبانية Grifols بعد أشهر من المفاوضات، مما أدى إلى انخفاض أسهم البائع على المكشوف بنسبة 13 في المائة تقريبًا.
قرار بروكفيلد بالانسحاب من المحادثات بعد أن أشارت الأسبوع الماضي إلى أنها يمكن أن تقدم عرضًا بقيمة 6.45 مليار يورو لشراء جريفولز يزيد الضغط على الشركة الرائدة في مجال تصنيع الأدوية المشتقة من بلازما الدم.
وكانت الشركة، التي يقع مقرها في برشلونة، في قلب واحدة من أكبر الخلافات بين الشركات في إسبانيا هذا العام، بعد أن اتهمها تقرير من بائع على المكشوف في يناير علنًا بالتلاعب بشكل مصطنع في ديونها وأرباحها من خلال معاملات مع شركة ذات صلة بأصول الشركة. العائلة المؤسسة.
أعلنت شركة إدارة الأصول الكندية Brookfield أنها تدرس تقديم عرض لشراء الشركة في يوليو، بالاشتراك مع بعض المساهمين الحاليين الذين لديهم روابط بعائلة Grifols. لكن بروكفيلد قال يوم الأربعاء إنه “في الظروف الحالية (لم يكن) في وضع يسمح له بمواصلة العرض المحتمل”.
انخفضت أسهم Grifols بنسبة 13 في المائة تقريبًا صباح الأربعاء بعد أن ذكرت وكالة بلومبرج نيوز في البداية عن انهيار محادثات الاستحواذ، مما أدى إلى انخفاض قيمتها السوقية إلى أقل من 6 مليارات يورو. يتم تداول أسهم الشركة بأقل من سعرها بأكثر من 35 في المائة قبل أن تنشر شركة Gotham City Research للبائع على المكشوف لأول مرة مزاعمها ضد Grifols في يناير.
ورفض جريفولز التعليق في وقت سابق. وقد نفت في السابق ارتكاب أي مخالفات، واصفة المزاعم الواردة في تقرير البائع على المكشوف بأنها “معلومات وتكهنات كاذبة”.
وقال متحدث باسم عائلة جريفولز – التي تمتلك حصة أقلية كبيرة في الشركة – إنها “راضية وسعيدة للغاية بالدعم الذي تلقته من المساهمين الحاليين”.
وأضاف المتحدث باسم العائلة: “عائلة جريفولز لن تدعم أي معاملات أخرى”. “تعتقد عائلة جريفولز أن الشركة تتمتع بقيمة كبيرة وستستمر في التوسع كما فعلت منذ أكثر من 115 عامًا.”
يمثل قرار Brookfield بالانسحاب من العرض أحدث تطور في الملحمة التي استحوذت على اهتمام الشركات الإسبانية هذا العام. فضلا عن كونها في مركز عرض محتمل للاستحواذ على القطاع الخاص، فقد تعرضت شركة جريفولز مؤخرا للتدقيق من قبل المستثمرين الناشطين الأمريكيين الذين يضغطون من أجل إصلاح شامل لحوكمة الشركات، في حين أطلقت السلطات الإسبانية أيضا تحقيقا في الشركات التي تقف وراء تقرير البائع على المكشوف في يناير.
قال شخص مطلع على المحادثات إن بروكفيلد قامت بإجراء العناية الواجبة على نطاق واسع وأن “هناك فجوة فقط” بين وجهات نظر الطرفين بشأن التقييمات، ويرجع ذلك جزئيًا إلى أن بعض البنود كانت لا تزال “معلقة” في عملية العناية الواجبة عندما تم تحديد مؤشر. تم الإعلان عن عرض الأسعار للشركة الأسبوع الماضي.
أعلنت شركة بروكفيلد علناً الأسبوع الماضي أنها قدمت “إشارة غير ملزمة” بأنها تستطيع تقديم عرض لتقييم أسهم الشركة بمبلغ 6.45 مليار يورو، في انتظار إجراء العناية الواجبة النهائية. رداً على ذلك، قال رئيس شركة Grifols إن العرض المحتمل “يقلل بشكل كبير من قيمة” “آفاقه الأساسية وإمكاناته على المدى الطويل”.
في حين قالت شركة Brookfield إن عرضها المحتمل يمثل علاوة بنسبة 22 في المائة على “سعر سهم Grifols غير المتأثر” قبل أن تصبح اهتمامها بالشركة عامًا في يوليو، إلا أن العرض لا يزال أقل بكثير من حيث تم تداول أسهم الشركة قبل البيع على المكشوف في يناير. تقرير.
وأشار الشخص المطلع على المحادثات إلى أنه على الرغم من أن اقتراح Brookfield الإرشادي لم يكن أبدًا عرضًا رسميًا، إلا أن الشركة نظمت التمويل للصفقة المحتملة وصممت خطة لإصلاح أعمال Grifols بعد أشهر من المفاوضات.
كان على Brookfield جمع مليارات اليورو من تمويل الديون للحصول على عرض من أجل تغطية إعادة تمويل محتملة لجزء كبير من كومة ديون Grifols البالغة 11 مليار يورو. وينص تغيير شروط السيطرة في سندات الشركة على ضرورة سداد مليارات الديون إذا استحوذت عائلة جريفولز على حصة تزيد عن 50 في المائة أو امتلك مستثمر جديد أكثر من 35 في المائة.
وانخفضت أسعار سندات جريفولز أيضًا بعد أنباء انسحاب بروكفيلد من العرض، مع انخفاض ديونها المستحقة في عام 2028 أربع نقاط مئوية إلى 89 سنتًا على اليورو، وهو خصم كبير للقيمة الاسمية.
أعلنت المحكمة الوطنية الإسبانية الأسبوع الماضي أنها فتحت تحقيقًا في شركة Gotham City Research وشريكها صندوق التحوط General Industrial Partners بتهمة “نشر معلومات متحيزة ومضللة في السوق المالية حول مصداقية Grifols”. ورفض ممثل جوثام وجي آي بي التعليق على التحقيق.
جاء التحقيق بعد أن أعلنت هيئة تنظيم السوق الإسبانية في سبتمبر أنه بينما تشتبه في قيام شركة Grifols بارتكاب “انتهاك خطير ومستمر للغاية” لقانون الأوراق المالية بسبب عدم الدقة المزعومة في تقاريرها المالية، فقد سلمت الهيئة التنظيمية أيضًا ملفًا إلى مكتب المدعي العام الإسباني حول الاشتباه في إساءة استخدام السوق من جوثام وGIP.
شارك في التغطية بارني جوبسون في مدريد