ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية
ببساطة قم بالتسجيل في تبادل الصناديق المتداولة myFT Digest – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
يقول مراقبو السوق إن قطاع الصناديق المواضيعية، الذي تأثر بالأخبار السيئة الناجمة عن خيبات الأمل مثل الارتفاع والانخفاض السريع لصناديق الاستثمار المتداولة في البورصة التي تركز على التكنولوجيا التابعة لشركة كاثي وود، يجد جيوبًا من الدعم.
وبشكل عام، فإن الصناديق، التي تشجع المستثمرين على التركيز على الاتجاهات الضيقة طويلة الأجل مثل شيخوخة السكان أو الطاقة النظيفة، تعرضت لضربة قوية خلال الأعوام القليلة الماضية.
بعد أن بلغ صافي التدفقات الداخلة ذروته عند 109 مليارات دولار في الربع الأول من عام 2021، كانت تدفقات الصناديق المواضيعية العالمية (باستثناء الصين، التي تتباطأ في الإبلاغ) في انخفاض مطرد، مع صافي التدفقات الخارجة منذ الربع الثاني من عام 2022، وفقًا لبيانات من Morningstar.
وكانت الأرباع الأربعة الماضية قاسية بشكل خاص مع تدفقات خارجة بلغت 14 مليار دولار في الربع الأخير من عام 2023، وارتفعت إلى 16 مليار دولار في الربع الأول من عام 2024 واستقرت عند 13 مليار دولار في كل من فترات الثلاثة أشهر المنتهية في يونيو 2024 وسبتمبر 2024.
أصول الصناديق المواضيعية العالمية، التي ارتفعت إلى 892 مليار دولار في السوق الصاعدة بعد ذروة جائحة كوفيد – 19، تراجعت منذ ذلك الحين بأكثر من الثلث في أعقاب ما تسميه مورنينجستار “الحساب التكنولوجي”. وبلغ إجمالي الأصول العالمية المستثمرة في الصناديق المواضيعية، بما في ذلك الصين، 562 مليار دولار فقط في نهاية يونيو 2024.
استجاب مقدمو الصناديق المواضيعية وفقًا لذلك بإغلاق الصناديق بحلول منتصف عام 2024، وهو ما فاق عدد عمليات الإطلاق هذا العام، وهي المرة الأولى التي يحدث فيها ذلك منذ عام 2013، وفقًا لأحدث تحليل لـ Morningstar.
ولكن على الرغم من الخلفية القاسية، هناك دلائل تشير إلى أنه على الرغم من عدم الولاء الذي يعبر عنه العديد من المستثمرين تجاه صناديق الاستثمار المتداولة المواضيعية، إلا أنهم سعداء بمواصلة استخدامها بطرق محددة.
قال كينيث لامونت، كبير محللي الأبحاث في Morningstar: “كانت حجتي دائمًا هي أننا يجب أن نقارنها بالرهانات على الأسهم الفردية”.
وأشار إلى تقلبات الثروات التي شهدتها مواضيع مختلفة على مدى السنوات القليلة الماضية مع إفساح المجال لموضة الطاقة البديلة، بعد موضوع “انخفض” في عام 2022، لموضوعات أخرى مثل أحد المواضيع التي حققت نجاحا مؤخرا مع المستثمرين المواضيعيين: الذكاء الاصطناعي.
ولكن كما لو كان التأكيد على كيف يمكن أن تكون المواضيع سريعة الزوال، تشير بيانات Morningstar إلى أن الذكاء الاصطناعي نفسه قد يكون على وشك مواجهة حساب بعد أن تراجعت صناديق الذكاء الاصطناعي في الولايات المتحدة وأوروبا إلى صافي التدفقات الخارجة في الربع الثالث.
مع ذلك، فإن جاذبيتها المتخصصة لا تزال غير ضعيفة – قال لامونت إن الاهتمام الأخير بصناديق البنية التحتية في الولايات المتحدة، على سبيل المثال، يمكن أن يُنظر إليه على أنه لعبة سياسية بحتة.
وقال: “تم تصميم الصناديق المواضيعية لتكون متقلبة”، مضيفًا: “إنها منتج تكتيكي. إنها محفوفة بالمخاطر وإذا كنت لا تفهم ذلك، فلا يجب أن تستثمر فيها.
ومع ذلك، يشير بحث Morningstar أيضًا إلى وجود قاعدة جماهيرية أكثر تحفظًا للنهج الموضوعي. وتمثل الصناديق المواضيعية الواسعة، التي تستثمر في العديد من المواضيع المختلفة، حاليًا المفهوم الأكثر شيوعًا من حيث الأصول على مستوى العالم، وفقًا للتقرير.
تقول شركة بيكتيت، شركة إدارة الأصول السويسرية، التي تعد صندوقها بيكتيت جلوبال ميجاتريند سيليكشن (GMS) الذي تبلغ قيمته 12 مليار دولار، أكبر صندوق مواضيعي على مستوى العالم، وفقا لشركة مورنينج ستار، إنها أغلقت خلال 30 عاما استراتيجية مواضيعية واحدة فقط من بين 17 استراتيجية مواضيعية تديرها. يستثمر الصندوق في 12 موضوعًا يسمى التوجهات الكبرى، بما في ذلك المياه والروبوتات والأمن والصحة والطاقة النظيفة.
قال مارك أوليفييه بافلي، كبير مديري محفظة العملاء للأسهم المواضيعية في شركة Pictet Asset Management: “نحن نستثمر برؤية طويلة المدى للغاية”. “ليست كل المناهج المواضيعية متساوية.”
وأضاف بافل: “بينما تضاعفت الأصول في امتيازنا الإجمالي على مدى السنوات الخمس الماضية، فقد تضاعفت ثلاث مرات في الاستراتيجيات التي يسعى إليها المستثمرون المؤسسيون (بما في ذلك GMS)”.
وقال: “الأمر الواضح تمامًا هو أنك تريد أن يكون لديك خيار، حتى تتمكن من التحرك خلال الدورة، حتى لا تكون عالقًا في جزء صغير من السوق”.