فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
قدمت البنية التحتية لـ CK في هونغ كونغ عرضًا أوليًا بقيمة 7 مليارات جنيه إسترليني لاتخاذ حصة الأغلبية في Thames Water ، مع الإشارة إلى أنه سيتطلب من حاملي السندات في الأداة المضطربة أن يأخذوا قصات شعر كبيرة.
قدمت CKI ، وهي جزء من مجموعة CK Hutchison ، العرض غير الملزم للاستيلاء على مياه التايمز في وقت سابق من هذا الشهر ، وفقًا لشخصين على دراية بهذه المسألة.
بينما أشارت CKI إلى أنه سيكون على استعداد لحقن 7 مليارات جنيه إسترليني من الأسهم لإصلاح الميزانية العمومية المكسورة للأداة ، إلا أن اهتمامها يتوقف على حاملي السندات في كومة ديون التايمز التي تبلغ قيمتها 20 مليار جنيه إسترليني والتي توافق على أخذ نطاقات كبيرة.
تؤكد تفاصيل العرض الأولي لـ CKI على حجم الميزانية العمومية التي تتطلبها مياه التايمز لجذب تمويل جديد من المستثمرين الرئيسيين في البنية التحتية.
إن إصرار CKI على خسائر الدائنين كجزء من عرضها يمكن أن يضعه في دورة تصادم مع كبار السندات في Thames Water ، والتي تشمل صندوق التحوط الأمريكي Elliott Management. لقد أشار هذا المقرضون من الفئة الأولى إلى أنهم سيقاومون أي صفقة تسبب خسائر كبيرة عليهم ويعدون عرضهم الخاص للفائدة.
يمكن أن تثبت ملكية أغلبية CK Hutchison للمياه Northumbrian أيضًا نقطة ملتصقة. وقال الشعب إن المجموعة ليست حريصة على التخلص من حصتها البالغة 75 في المائة في احتكار المياه الإقليمي الأخرى ، والتي قد تسبب قضايا مع منظمي المنافسة.
لدى CKI بالفعل العديد من استثمارات البنية التحتية في المملكة المتحدة ، بما في ذلك المخاطر في موزع الكهرباء في المملكة المتحدة شبكات الطاقة وشبكات الغاز Northern Gas موزع الغاز. أضافت CKI العام الماضي قائمة عامة ثانوية في لندن إلى مكانها التجاري الحالي في هونغ كونغ.
تلقى Thames Water العديد من العطاءات غير الملزمة في وقت سابق من هذا الشهر ، بما في ذلك عرض منافس بقيمة 4 مليارات جنيه إسترليني من شركة الأسهم الخاصة الأمريكية KKR. تتطلع أكبر فائدة للمياه في المملكة المتحدة إلى جمع مليارات الجنيهات في الأسهم مع التفاوض على إعادة هيكلة الديون مع مقرضيها في محاولة لتجنب الإعسار.
يعتزم Thames Water ومستشارها Rothschild & Co اختيار أطراف موثوقة يمكنها التقدم إلى المرحلة التالية من المزايدة بحلول نهاية الشهر.
ورفض التايمز ماء التعليق. لم يستجب ممثل لـ CKI على الفور لطلب التعليق.
فازت Thames Water هذا الأسبوع بموافقة المحكمة العليا على اقتراض ما يصل إلى 3 مليارات جنيه إسترليني في ديون عالية التكلفة من المقرضين من الفئة A العليا ، والتي قالت الأداة المحاصرة إنها تحتاج إلى تجنب نفاد النقود في 24 مارس.
ومع ذلك ، لا يزال يتعين على مياه التايمز التغلب على نداء من قبل حاملي السندات المنخفضة والناشطين البيئيين. من المقرر أن يتم الاستماع إلى هذا الآن في محكمة الاستئناف في الأسبوع الذي يبدأ في 10 مارس.
تم انتقاد مياه التايمز بشدة في جلسة استماع محكمة الاستئناف يوم الجمعة لمحاولة استخدام مشكلات السيولة الخاصة بها للتسريع من هذا الاستئناف إلى تاريخ سابق.
وصف السير جيفري فوس ، سيد القوائم ، طلب التايمز ووتر بأنه “سخيف بصراحة”.
وقال فوس: “لم تكن المحكمة هنا للارتداد إلى جلسات جلسات من قبل الأطراف التي لا ترتب شؤونهم بالترتيب المناسب”.
وقال VOS أيضًا إن القرض الجديد المقترح من Thames Water يحمل الفائدة “باهظة الثمن” وتكاليف “غير عادية” ، مضيفًا أن الدين كان “ذا قيمة كبيرة لأولئك الذين يستثمرون فيه”.