أعلنت شركة معدات التمارين الرياضية Peloton (NASDAQ:PTON) عن إيرادات أفضل من المتوقع في الربع الثالث من عام 2025، لكن المبيعات انخفضت بنسبة 6٪ على أساس سنوي إلى 550.8 مليون دولار. كانت التوجيهات الخاصة بإيرادات الربع القادم متفائلة عند 675 مليون دولار عند نقطة المنتصف، أي أعلى بنسبة 2.2% من تقديرات المحللين. كانت أرباحها المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً البالغة 0.03 دولار للسهم الواحد أعلى بمقدار 0.03 دولار من تقديرات المحللين المتفق عليها.
هل الآن هو الوقت المناسب لشراء Peloton؟ اكتشف ذلك في تقريرنا البحثي الكامل.
-
ربح: 550.8 مليون دولار مقابل تقديرات المحللين البالغة 539.6 مليون دولار (انخفاض بنسبة 6٪ على أساس سنوي، وتغلب بنسبة 2.1٪)
-
ربحية السهم (GAAP): 0.03 دولار أمريكي مقابل تقديرات المحللين البالغة 0 دولار أمريكي (فوز بـ 0.03 دولار أمريكي)
-
الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك: 118.3 مليون دولار مقابل تقديرات المحللين البالغة 97.38 مليون دولار (هامش 21.5%، فوز 21.5%)
-
الشركة أعادت تأكيد توجيهات الإيرادات للعام بأكمله 2.45 مليار دولار عند نقطة المنتصف
-
إرشادات الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) للعام بأكمله هو 450 مليون دولار عند نقطة المنتصف، وهو أعلى من تقديرات المحللين البالغة 438.9 مليون دولار
-
هامش التشغيل: 7.5% مقارنة بـ 2.1% في نفس الربع من العام الماضي
-
هامش التدفق النقدي الحر: 12.2%، ارتفاعاً من 1.8% في نفس الربع من العام الماضي
-
المشتركون في خدمة Connected Fitness: 2.73 مليون، بانخفاض 168.000 على أساس سنوي
-
القيمة السوقية: 2.91 مليار دولار
وقال بيتر ستيرن، الرئيس التنفيذي لشركة Peloton: “في هذا الربع الذي سبق إطلاق مجموعة معداتنا الجديدة وPeloton IQ، أظهر فريقنا مرة أخرى قوة التنفيذ المنضبط والتركيز”.
بدأت شركة Peloton (NASDAQ: PTON) كحملة على Kickstarter، وهي شركة متخصصة في تكنولوجيا اللياقة البدنية ومعروفة بمعدات التمارين المنزلية ودروس التمارين التفاعلية عبر الإنترنت.
يمكن أن يشير أداء مبيعات الشركة على المدى الطويل إلى جودتها الشاملة. حتى الأعمال السيئة يمكن أن تزدهر لمدة ربع أو ربعين، ولكن الأعمال ذات المستوى الأعلى تنمو لسنوات. لسوء الحظ، كافحت شركة Peloton لزيادة الطلب بشكل مستمر حيث كانت مبيعاتها البالغة 2.46 مليار دولار خلال الـ 12 شهرًا اللاحقة قريبة من إيراداتها قبل خمس سنوات. لم تكن هذه نتيجة رائعة وهي علامة على ضعف جودة الأعمال.
نحن في StockStory نركز بشكل أكبر على النمو على المدى الطويل، ولكن ضمن تقديرات المستهلك، قد تفوت النظرة التاريخية الممتدة شركة تركب منتجًا أو اتجاهًا جديدًا ناجحًا. يُظهر أداء شركة Peloton الأخير أن طلبها ظل مكبوتًا حيث انخفضت إيراداتها بنسبة 6٪ سنويًا على مدار العامين الماضيين.
يمكننا أن نفهم ديناميكيات إيرادات الشركة بشكل أفضل من خلال تحليل عدد مشتركي اللياقة البدنية المتصلين، والذي وصل إلى 2.73 مليون في الربع الأخير. على مدى العامين الماضيين، بلغ متوسط عدد مشتركي اللياقة البدنية المتصلين في Peloton انخفاضًا بنسبة 3٪ على أساس سنوي. ولأن هذا الرقم أعلى من نمو إيراداتها خلال نفس الفترة، يمكننا أن نرى انخفاض تسييل الشركة.
في هذا الربع، انخفضت إيرادات بيلوتون بنسبة 6٪ على أساس سنوي إلى 550.8 مليون دولار لكنها تجاوزت تقديرات وول ستريت بنسبة 2.1٪. تقوم إدارة الشركة حاليًا بتوجيه المبيعات الثابتة في الربع القادم.
وبالنظر إلى المستقبل، يتوقع المحللون في جانب البيع أن تظل الإيرادات ثابتة خلال الأشهر الـ 12 المقبلة. وفي حين يشير هذا التوقع إلى أن منتجاتها وخدماتها الأحدث ستحفز أداءً أفضل، إلا أنها لا تزال أقل من المتوسط بالنسبة لهذا القطاع.
البرمجيات تأكل العالم، ولم يتبق أي صناعة تقريبًا لم تمسها. يؤدي ذلك إلى زيادة الطلب على الأدوات التي تساعد مطوري البرامج على أداء وظائفهم، سواء كان ذلك يتعلق بمراقبة البنية التحتية السحابية المهمة، أو دمج وظائف الصوت والفيديو، أو ضمان التدفق السلس للمحتوى. انقر هنا للوصول إلى تقرير مجاني عن الأسهم الثلاثة المفضلة لدينا لتلعب هذا الاتجاه الأجيال الكبير.
يعد هامش التشغيل مقياسًا مهمًا للربحية لأنه يوضح الجزء المتبقي من الإيرادات بعد حساب جميع النفقات الأساسية – كل شيء بدءًا من تكلفة البضائع المباعة وحتى الإعلانات والأجور. كما أنها مفيدة لمقارنة الربحية عبر الشركات ذات مستويات مختلفة من الديون ومعدلات الضرائب لأنها تستبعد الفوائد والضرائب.
ارتفع هامش التشغيل لشركة Peloton على مدار الاثني عشر شهرًا الماضية، لكنه لا يزال متوسطه سلبيًا بنسبة 7.6٪ خلال العامين الماضيين. ويرجع ذلك إلى قاعدة النفقات الكبيرة وهيكل التكلفة غير الفعال.
في هذا الربع، حققت بيلوتون هامش ربح تشغيلي بنسبة 7.5%، بزيادة 5.4 نقطة مئوية على أساس سنوي. وكانت هذه الزيادة بمثابة تطور مرحب به، خاصة مع انخفاض إيراداتها، مما يدل على أنها كانت أكثر كفاءة لأنها خفضت نفقاتها.
تفسر اتجاهات الإيرادات النمو التاريخي للشركة، ولكن التغير الطويل الأجل في ربحية السهم يشير إلى ربحية هذا النمو ــ على سبيل المثال، يمكن للشركة أن تضخم مبيعاتها من خلال الإنفاق المفرط على الإعلانات والعروض الترويجية.
من المؤسف بالنسبة لشركة Peloton أن أرباح السهم الواحد انخفضت بنسبة 42.5% سنويًا على مدى السنوات الخمس الماضية بينما كانت إيراداتها ثابتة. يخبرنا هذا أن الشركة كافحت لأن قاعدة تكاليفها الثابتة جعلت من الصعب التكيف مع الطلب المتقلب.
في الربع الثالث، أعلنت شركة Peloton عن ربحية السهم بقيمة 0.03 دولار أمريكي، ارتفاعًا من سالب 0 دولار أمريكي في نفس الربع من العام الماضي. وقد أزالت هذه المطبوعة تقديرات المحللين بسهولة، وينبغي أن يكون المساهمين راضين عن النتائج. على مدى الأشهر الـ 12 المقبلة، تشعر وول ستريت بالتفاؤل. يتوقع المحللون أن تتحول أرباح شركة Peloton للعام بأكمله البالغة 0.29 دولار إلى 0.17 دولار.
كان من الجيد أن نرى شركة Peloton تتفوق على توقعات المحللين لربحية السهم في هذا الربع. لقد سررنا أيضًا بتفوق الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك على تقديرات وول ستريت. من ناحية أخرى، فقد فشلت توجيهات الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك للربع القادم. بشكل عام، كان لهذه المطبوعة بعض الإيجابيات الرئيسية. تم تداول السهم بنسبة 5.7٪ ليصل إلى 7.11 دولارًا فورًا بعد الإبلاغ.
بالتأكيد، كان لدى شركة Peloton ربع سنوي قوي، ولكن إذا نظرنا إلى الصورة الأكبر، فهل يعتبر هذا السهم بمثابة شراء؟ ما حدث في الربع الأخير مهم، ولكن ليس بنفس القدر من الأهمية لجودة الأعمال وتقييمها على المدى الطويل، عند اتخاذ قرار بشأن الاستثمار في هذا السهم. نحن نغطي ذلك في تقريرنا البحثي الكامل القابل للتنفيذ والذي يمكنك قراءته هنا، وهو مجاني لأعضاء Edge النشطين.