أنهت الأسواق الأسبوع إلى حد كبير من خلال طباعة تضخم بالجملة أكثر سخونة وعلامات على أسعار المستهلكين ، لكن بعض الاقتصاديين يحذرون من أن القصة الأساسية أكثر أهمية مما يعتقد المستثمرون.
ارتفع مؤشر أسعار المنتج (PPI) لشهر يوليو إلى أعلى مستوى في ثلاث سنوات ، حيث لعب تضخم الخدمات دورًا رئيسيًا في المكاسب. ظهر اتجاه مماثل في أحدث تقرير مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) في وقت سابق من هذا الأسبوع ، حيث تمثل أسعار الأسعار في خدمات مثل العناية بالأسنان وأسعار شركات الطيران عكسًا مفاجئًا من التليين السابق الذي تم تعويض أسعار البضائع المرتفعة من التعريفة الجمركية.
تضع البيانات الجديدة الآن الاحتياطي الفيدرالي ، الذي يستهدف التضخم بنسبة 2 ٪ ، في وضع محفوف بالمخاطر كتوترات بين تفويضها المزدوج لاستقرار الأسعار والحد الأقصى للعمالة في السطح.
أثارت مراجعات الهبوط الهائلة في تقرير وظائف يوليو الأسبوع الماضي المخاوف من أن سوق العمل يليه بسرعة كبيرة ، مما يعزز القضية لتخفيضات الأسعار. لكن بيانات التضخم الأكثر سخونة التي طال انتظارها يمكن أن تشير إلى الحاجة إلى مزيد من القيود.
اعتبارًا من ظهر يوم الجمعة ، واصلت الأسواق تسعيرها في حوالي 85 ٪ من احتمال أن يقوم البنك المركزي بخفض الأسعار في سبتمبر ، وفقًا لآخر أداة CME FedWatch. رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي ، جيروم باول ، خطاب جاكسون هول ، الأسبوع المقبل ، قد يعطي تلميحات حول خطوة السياسة القادمة من الاحتياطي الفيدرالي.
يجادل بعض الاقتصاديين بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي يجب أن يتوقف عن التخفيضات في الأسعار – أو حتى النظر في معدلات رفع.
وقال لورين بيكر ، الخبير الاقتصادي في ITR Economics ، لـ Yahoo Finance في أعقاب PPI PRINT الأكثر سخونة من مؤشر أسعار المنتجين هذا الأسبوع: “هذه ضغوط تضخمية واسعة النطاق”. “أرى المزيد من الأسباب لارتفاع الأسعار من أجل عدم السماح للتضخم بالابتعاد عنا.”
أشار Saidel-Baker إلى أن هذه الضغوط تم بناءها لسنوات وليست فقط نتيجة التعريفات. وأشارت إلى ارتفاع الأجور وارتفاع تكاليف الطاقة حيث تتغذى المحركات الرئيسية الآن على البيانات. وشددت أيضًا على أن التأثير الكامل للتعريفات سوف يستغرق وقتًا طويلاً.
“إن التضخم هو الخطر الذي يوجد على عتبة بابنا ، أكثر بكثير من سوق العمل” ، هذا ما قاله بيكر. “مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي يعرفون ذلك.”
كيف يؤثر قرار سعر الاحتياطي الفيدرالي على حساباتك المصرفية والقروض وبطاقات الائتمان والاستثمارات
حذر رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو أوستان فوولسبي يوم الأربعاء من أن ارتفاع أسعار الخدمات ، على غرار ما شوهد في تقرير CPI هذا الأسبوع ، سيكون مقلقًا
وقال “الخدمات ليست مرتبطة بالتعريفات”. “الجميع يأملون أن يكون هذا مجرد حافة. هناك ضوضاء في البيانات. إذا بدأت في الحصول على عدة أشهر حيث تشير المكونات إلى أن تأثير تضخم التعريفة الجمركية لا يبقى في مسارها ، فسيكون ذلك مصدر قلق أكثر.”
في الوقت نفسه ، رسمت أحدث الأرقام صورة مختلطة.
وقال مايكل جابين ، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في مورغان ستانلي ، لـ Yahoo Finance في وقت سابق من هذا الأسبوع إن تقرير CPI في يوليو عرض “بعض الأخبار الجيدة وبعض الأخبار السيئة”.
وقال “الخبر السار هنا هو أن الدافع التعريفي إلى التضخم لم يكن مرتفعًا كما كان متوقعًا هذا الشهر”. “الأخبار السيئة هي أن تضخم الخدمات كان ناعمًا جدًا في الأشهر السابقة. وقد أعطى الانطباع للكثيرين أنه ، ربما ، ربما يمكننا تجاهل تضخم التعريفة لأن ضعف الخدمات سوف يعوضه. لكن الآن ، أعتقد أن الكثير من ذلك يعكس”.
وأضاف: “لست مستعدًا للقول ،” أوه ، الخدمات جاهزة للهدوء أعلى “، وأضاف ،” (ولكن) إذا كان الأمر يطلق ، علينا أن نراقب “.
لا يزال Gapen يدعو إلى عدم وجود تخفيضات في الأسعار هذا العام ، على الرغم من أن السوق شبه يقين من أن واحدة على الأقل قادمة.
وقال “هناك ما يكفي من زخم التضخم هنا الذي يشير إلى أن التضخم سيستمر في الانحراف عن ولاية بنك الاحتياطي الفيدرالي”. “من المرجح أن تحافظ ضوابط الهجرة على معدل البطالة منخفضة. وهذا يعني سوق العمل الضيق.”
كيف ترتبط الوظائف والتضخم و FED
على الرغم من المراجعات الهابطة الأخيرة ، ظل سوق العمل قويًا نسبيًا ، مما يدعم المستهلكين كأنماط إنفاق.
ومع ذلك ، تظهر التشققات مع إبطاء نمو كشوف المرتبات ، أو انخفاض فرص العمل ، ومطالبات مستمرة ، أو عدد الأميركيين الذين يتلقون مزايا البطالة المستمرة ، أعلى.
جادل كريس واتلينج ، الخبير الاقتصادي العالمي وكبير استراتيجيين السوق في Longview Economics ، أنه على الرغم من أن التضخم قد يتراكم خلال الأشهر القليلة المقبلة ، فإن القصة الأكبر هي خطر إبطاء الاقتصاد.
وقال: “العامل الأكثر أهمية هنا هو تفويض التوظيف والنمو (الذي) هو السبب في أن تركيز السوق يتحول”. “لم يكن لقطاع التصنيع نمواً في ثلاث سنوات. السكن يتدهور. أعتقد أن هذا تباطؤ واضح حقًا في هذا الاقتصاد. وأنا مندهش من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يستمر في ذلك.”
وقال واتلينج إنه يعتقد أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يجب أن يبدأ في التخفيف في سبتمبر ومواصلة قطع نهاية العام ، بحجة أن التباطؤ في النمو الأساسي سيتفوق على أي ارتفاع على المدى القريب في التضخم.
قناة ألي هو مراسل كبير في ياهو تمويل. اتبعها على x allie_canalو LinkedIn ، وإرسالها بالبريد الإلكتروني على Alexandra.canal@yahoofinance.com.
انقر هنا للحصول على آخر الأخبار والمؤشرات الاقتصادية للمساعدة في إبلاغ قرارات الاستثمار الخاصة بك
اقرأ آخر أخبار مالية وتجارية من ياهو تمويل