احصل على ملخص المحرر مجانًا
تختار رولا خلف، رئيسة تحرير صحيفة الفاينانشال تايمز، قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
قرر بنك اليابان الإبقاء على أسعار الفائدة قصيرة الأجل، مشيرًا إلى تعافٍ معتدل في الاقتصاد، لكنه حذر من أن “حالة عدم اليقين المرتفعة” لا تزال قائمة في توقعات النشاط والأسعار.
وفي قرار كان متوقعا على نطاق واسع يوم الجمعة، قال بنك اليابان إن اجتماعه للسياسة النقدية الذي استمر يومين اختتم بقرار بالإجماع بالإبقاء على هدف سعر الفائدة لليلة واحدة عند 0.25 في المائة.
وقال البنك المركزي الياباني في بيان إن اقتصاد اليابان من المرجح أن يواصل النمو بوتيرة أعلى من معدل نموه المحتمل “مع تكثيف الدورة الحميدة من الدخل إلى الإنفاق تدريجيا”.
وتضمن البيان تحديثا لتقييم بنك اليابان للاستهلاك الخاص، والذي قال إنه كان في اتجاه تصاعدي معتدل على الرغم من تأثير ارتفاع الأسعار.
في بيانه السابق، حكم بنك اليابان على الاستهلاك الخاص بأنه “مرن” فحسب – وهو المصطلح الذي قال عنه مارسيل ثيليانت، رئيس قسم آسيا والمحيط الهادئ في كابيتال إيكونوميكس، إنه تعبير ملطف، نظرا لأن البيانات المتاحة أظهرت أربعة انخفاضات متتالية على أساس ربع سنوي في الاستهلاك الحقيقي.
استقر الين عند 142.3 ين مقابل الدولار يوم الجمعة عقب القرار، وقال متعاملون في سوق الصرف الأجنبي إن التركيز الآن ينصب على ما إذا كان محافظ بنك اليابان كازو أويدا سيقدم أدلة جوهرية بشأن زيادات أسعار الفائدة في المستقبل خلال مؤتمر صحفي بعد الظهر.
ويعتقد أغلب خبراء الاقتصاد أن بنك اليابان سيرفع أسعار الفائدة مرة أخرى هذا العام، مع توقع البعض أنه سيختار زيادة قدرها 0.25 نقطة مئوية في وقت مبكر من الشهر المقبل.
كان الاجتماع الذي عقد يوم الجمعة هو الأول منذ رفع البنك أسعار الفائدة في أواخر يوليو/تموز، مما دفع السياسة النقدية إلى “التطبيع” بعد سنوات عديدة من الظروف شديدة التيسير. وخرج بنك اليابان من أسعار الفائدة السلبية في مارس/آذار، وكان آخر بنك مركزي في العالم يفعل ذلك، بعد عقود من مكافحة الانكماش.
ورغم أن البنك المركزي الياباني تبنى نبرة متشددة قبيل اجتماع يوليو/تموز، فإن الزيادة إلى 0.25% فاجأت العديد من المشاركين في السوق، وهو ما أدى، بالإضافة إلى سلسلة من العوامل الأخرى بما في ذلك المخاطر المتصورة للركود في الولايات المتحدة، إلى انهيار حاد في الأسهم اليابانية وتفكك سريع لتجارة الين.
لقد تذبذبت العملة اليابانية من حوالي 140 ين مقابل الدولار في بداية العام إلى أدنى مستوى لها منذ عدة عقود عند 161 ين في أوائل يوليو. ومنذ ذلك الحين انعكس الاتجاه ليظل ثابتًا تقريبًا منذ بداية العام، وهو مقياس التقلب الذي يعتقد بعض المحللين أنه عامل مهم في قرارات السياسة التي يتخذها البنك المركزي الياباني.
وقال بنك اليابان في بيانه إنه من الضروري إيلاء الاهتمام الواجب للتطورات في الأسواق المالية وأسواق الصرف الأجنبي.
وقال البنك “على وجه الخصوص، مع تحول سلوك الشركات بشكل أكبر نحو رفع الأجور والأسعار مؤخرًا، فإن تطورات سعر الصرف، مقارنة بالماضي، من المرجح أن تؤثر على الأسعار”.
قالت نعومي فينك، كبيرة الاستراتيجيين العالميين في شركة نيكو لإدارة الأصول، إن الإشارة المحددة من جانب بنك اليابان إلى أسواق الصرف الأجنبي والأسواق المالية جديرة بالملاحظة عند النظر في التحركات المستقبلية.
وقالت إن ظروف السوق المالية كانت عاملاً في قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي يوم الأربعاء بخفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس.
وقال فينك “ربما نكون في خضم فترة من التعديلات السياسية التي تأخذ السوق على محمل الجد من جانب البنوك المركزية”، مضيفا أن الخطر هو أن البنوك المركزية ربما تكون الآن غير مستعدة لأي ارتفاع غير متوقع في التضخم.