بلاك روك تغير الموضوع

شيء واحد للبدء: وداعا جون “ماك” ماكوين، الأب الحقيقي للاستثمار السلبي، الذي توفي عن عمر يناهز 90 عامًا. لقد كان “المزيج من الجرأة والذكاء” الذي ابتكره ماكوين هو المحرك الحاسم لميلاد أول صندوق استثمار سلبي بالكامل يتتبع المؤشرات في عام 1971، كما يكتب. إف تي ألفافيل.

وشيء آخر: HPS تجد نفسها كواحدة من الأصول الأكثر رواجًا في أحد الأسواق الأكثر رواجًا. لا تفوت هذه القصة المتعمقة حول كيفية قيام أحد السابقين جولدمان ساكس قام مصرفي ببناء “حوت” ائتماني خاص بقيمة 10 مليارات دولار – والآن قد يبيعه إلى شركة إدارة أصول أمريكية كبيرة معينة …

في نشرة اليوم:

• تريد شركة BlackRock التحدث عن التقاعد. المناخ، ليس كثيرًا

• الطفرة التكنولوجية تجبر الصناديق الأمريكية على التخلص من الأسهم لتجنب انتهاك القواعد الضريبية

• ويطالب المستثمرون بالصناديق التي تستبعد الصين

بلاك روك تغير الموضوع

بعد مرور أكثر من عامين بلاك روك بعد تعرضها لموجة من الانتقادات من المحافظين الأمريكيين بسبب دعوتها للاستثمار المستدام، يحاول أكبر مدير أموال في العالم تغيير الموضوع، حسبما كتب بروك ماسترز في نيويورك.

الرئيس التنفيذي لاري فينك لم يستخدم كلمة “المناخ” في مكالمة هاتفية للمحللين منذ كانون الثاني (يناير)، وقد ذكر المناخ أو الاستدامة أو كلمة “الأخضر” ثماني مرات فقط – من أصل 11 ألف كلمة – في رسالته السنوية التي تحظى بمتابعة وثيقة في آذار (مارس).

في هذه الأيام، يعمل مدير الأصول الذي تبلغ قيمته 11.5 تريليون دولار جاهدا لتسليط الضوء على عروض التقاعد والبنية التحتية. كتب فينك عنوان رسالة مارس “حان وقت إعادة التفكير في التقاعد” واستخدم صيغًا مختلفة لكلمة “تقاعد” 98 مرة. وبالعودة إلى عام 2020، فقد ذكر التقاعد مرتين فقط في رسالته إلى العملاء، في حين ظهرت الاستدامة والكلمات ذات الصلة أكثر من 60 مرة.

تعلن شركة بلاك روك عن عملها بشأن التقاعد في النشرات الإخبارية السياسية والمالية الأمريكية رفيعة المستوى، بما في ذلك الحملات هذا الشهر سيمافور و فاينانشيال تايمز“منشور الأخت يشعل.

كما تحدثت المجموعة بشكل مكثف عن خططها شركاء البنية التحتية العالمية، مدير الأصول البديل الذي اشترته مقابل 12.5 مليار دولار في وقت سابق من هذا العام.

“إنها إعادة تموضع عملي. . . وقال التكيف مع سياق الولايات المتحدة للغاية بيير إيف غوتييه، مؤسس دار الأبحاث قيمة ألفا.

وقالت شركة بلاك روك إنها كانت تستجيب فقط لما سمعته من العملاء. أبلغت المجموعة عن تدفقات قياسية وأصول تحت الإدارة للربع الثالث، ووصل سعر السهم إلى أعلى مستوى له على الإطلاق في وقت سابق من هذا الشهر.

“نحن نركز أعمالنا العالمية على المواضيع الأكثر أهمية لعملائنا ونتطور تحسبا لاحتياجات عملائنا. وقالت بلاك روك: “على مدى السنوات الخمس الماضية، شملت هذه الاستدامة والتقاعد والبنية التحتية، من بين أمور أخرى”، مضيفة أنها تلقت ما يقرب من 2 تريليون دولار من صافي الأعمال الجديدة خلال تلك الفترة.

الطفرة التكنولوجية تجبر الصناديق الأمريكية على التخلص من الأسهم لتجنب انتهاك القواعد الضريبية

أدى الارتفاع غير المتوازن في سوق الأسهم هذا العام إلى جعل الأمر صعبًا للغاية بالنسبة لمديري الصناديق النشطين مثل الإخلاص و سعر تي رو ليتفوق على المؤشرات الصاعدة كما خلقت تحديا آخر: الامتثال الضريبي.

في هذا المقال زملائي نيكولاس ميجاو و ويل شميت في نيويورك، استكشف كيف تضطر صناديق الاستثمار الكبيرة إلى التخلص من الأسهم لتجنب الوقوع في مشاكل مع سلطات الضرائب الأمريكية، حيث دفعها الارتفاع إلى مواجهة القيود الصارمة التي تلزمها بالاحتفاظ بمحافظ استثمارية متنوعة.

ال خدمة الإيرادات الداخلية يتطلب من أي “شركة استثمار منظمة” – التي تضم الغالبية العظمى من صناديق الاستثمار المشتركة والصناديق المتداولة في البورصة – أن تحافظ على الوزن المجمع للحيازات الكبيرة عند أقل من 50 في المائة من محفظتها الإجمالية. الحيازة الكبيرة هي أي شيء يمثل أكثر من 5 في المائة من الأصول.

تاريخيًا، كان هذا الحد مصدر قلق للمديرين المتخصصين الذين يديرون صناديق مركزة بشكل واضح، لكن المكاسب الأخيرة لأكبر شركات التكنولوجيا الأمريكية تعني انتقاء المستثمرين الذين يرغبون في الحصول على مركز ذو وزن زائد قليلاً مقارنة بمؤشر في شركات مثل نفيديا و مايكروسوفت معرضون لخطر انتهاك القواعد.

ويسلط هذا الاتجاه الضوء على الطبيعة غير العادية لارتفاع السوق الأخير، والذي دفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 وغيره من المؤشرات إلى مستويات تركيز شبه قياسية. خمس شركات كبيرة فقط – نفيديا, تفاحة, ميتا, مايكروسوفت و أمازون – ساهمت بنحو 46 في المائة من المكاسب السنوية حتى الآن لمؤشر ستاندرد آند بورز 500.

وقال: “إنه وضع صعب للغاية بالنسبة للمديرين النشطين”. جيم تيرني، كبير مسؤولي الاستثمار للنمو الأمريكي المركز في أليانس بيرنشتاين. “إن الحصول عادةً على مركز بنسبة 6 أو 7 في المائة من محفظتك الاستثمارية هو بقدر ما يرغب معظم مديري المحافظ في دفعه نحو شركة لديك اقتناع حقيقي بها. وحقيقة أن ذلك قد يكون الآن وزنًا محايدًا أو حتى أقل من الوزن المناسب، فهو أمر جيد وضع غير مسبوق.”

الرسم البياني للأسبوع

يتجمع المستثمرون في صناديق الأسواق الناشئة التي تستبعد الصين على الرغم من الارتفاع الحاد الأخير في الأسهم الصينية، وسط مخاوف بشأن تصاعد التوترات بين بكين والغرب.

قالت شركات الاستثمار إن العملاء ينظرون بشكل متزايد إلى ثاني أكبر اقتصاد في العالم على أنه كبير جدًا أو محفوف بالمخاطر بحيث لا يمكن إدارته جنبًا إلى جنب مع الاقتصادات النامية الأخرى مثل الهند، مما يؤدي إلى واحدة من أكبر التحولات في استثمارات الأسواق الناشئة منذ عقود.

فرانكلين تمبلتون أصبح أحدث مدير يطلق ما يسمى بأداة الأسواق الناشئة السابقة في الصين يوم الثلاثاء، مما يضيف إلى فئة من الصناديق التي زادت أصولها بنسبة 75 في المائة هذا العام إلى أكثر من 26 مليار دولار، وفقا لبيانات من مورنينغستار.

وقال: “عندما يحرص المستثمرون على تجنب قطاع أو منطقة معينة، فإن الصناعة تكون سعيدة بذلك”. مايكل فيلد، استراتيجي الأسهم الأوروبية في Morningstar. “كان هذا بالتأكيد هو الحال مع الصناديق التي استبعدت الصين من تكوينها”.

وتصنف الصين على أنها أكبر سوق ناشئة في العالم، حيث تشكل شركاتها ربع المؤشر إم إس سي آي مؤشر أسهم الاقتصادات النامية

وهذا الترجيح انخفض من الذروة التي تجاوزت 40 في المائة خلال جائحة كوفيد. لكنها لا تزال تعتبر كبيرة للغاية من قبل كثير من المستثمرين الذين يشعرون بالقلق من أنها تطغى على التعرض للاقتصادات الواعدة، أو أنها تثقل كاهلها بالمخاطر بسبب التوترات بين الصين والغرب.

وقال إن هذا أدى إلى “ما يعتبر في الأساس فئة أصول جديدة” حيث يقوم المستثمرون بتقسيم الأسهم الصينية إلى مخصصات منفصلة وبناء محافظ تسمح بمزيد من التعرض للهند وتايوان وأسواق أخرى. نعومي ويسيل، مدير محفظة في العاصمة القطبية، والتي لديها أيضًا صندوق سابق في الصين.

وتلقت صناديق الأسهم الصينية السابقة تدفقات صافية بقيمة 10 مليارات دولار حتى الآن هذا العام، وفقًا لـ “رويترز”. جي بي مورغان – يتجاوز المبلغ الإجمالي للأموال التي ذهبت إلى صناديق الأسهم في الأسواق الناشئة الأوسع. وقد تضاعف عدد هذه الصناديق على مستوى العالم تقريبًا إلى 70 صندوقًا في العامين الماضيين، وفقًا لبيانات Morningstar.

خمس قصص لا تفوت هذا الأسبوع

فرانكلين تمبلتون تواجه أسوأ ربع سنوي من حيث التدفقات الخارجة في تاريخها، حيث أدى الضرر الذي أصاب سمعتها والعائدات الضعيفة إلى دفع عشرات المليارات من الدولارات من عمليات السحب من أعمالها ذات الدخل الثابت إدارة الأصول الغربية.

إدارة الألفية تدرس الشركة إطلاق أول صندوق لها منذ تأسيسها قبل أكثر من ثلاثة عقود في محاولة لاستهداف الأصول الأقل سيولة، بما في ذلك الائتمان الخاص.

لحظة الحقيقة للعقارات التجارية. وصلت أسعار الفائدة إلى ذروتها وبدأ النشاط في العديد من القطاعات في الارتفاع. هل انتهت العاصفة الآن بالنسبة لقطاع العقارات التجارية المتضرر، أم أن الأسوأ لم يأت بعد؟

الدليل النهائي للفائدة المنقولة: الإعفاء الضريبي للأسهم الخاصة. وقد ساعدت رسوم الأداء المنخفضة الضريبة المديرين التنفيذيين لشركات الاستحواذ على جمع ثروات شخصية، ويواجهون الآن حملة قمع من الحكومة. حزب العمال.

واعي سوبر، أحد أكبر صناديق التقاعد ومجموعة العقارات في أستراليا ديلانسي تخطط لاستثمار ما يصل إلى مليار جنيه إسترليني في مكاتب بوسط لندن في رهان كبير على قطاع تضرر من ارتفاع أسعار الفائدة والتساؤلات حول الطلب بعد الوباء.

وأخيرا

تيم بيرتون نشأ في بوربانك، كاليفورنيا، وهو حي متجانس في الضواحي الأمريكية لطيف للغاية لدرجة أنه أجبره على الهروب. يعد متحف التصميم في لندن المحطة الأخيرة في جولة المعرض الرئيسي الذي يضم 500 رسم ولوحات وصور فوتوغرافية وكراسات الرسم وأعمال الصور المتحركة والمنشآت النحتية. انغمس في عالم بيرتون الخيالي.