احصل على ملخص المحرر مجانًا
تختار رولا خلف، رئيسة تحرير صحيفة الفاينانشال تايمز، قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
كانت أسهم تويوتا وباناسونيك وأكبر البنوك اليابانية من بين أكبر الضحايا في التراجع الكبير الذي شهدته أسهم طوكيو يوم الخميس، حيث استوعب المستثمرون الزيادة غير المتوقعة في أسعار الفائدة التي قررها بنك اليابان في اليوم السابق وارتفاع الين من جديد.
في أعقاب قرار بنك اليابان برفع سعر الفائدة القياسي إلى 0.25 في المائة – وهو أعلى مستوى في 15 عامًا – واصل الين ارتفاعه مقابل الدولار، حيث وصل إلى 148.56 ين خلال تعاملات صباح الخميس.
ارتفعت قيمة العملة اليابانية بنسبة 4% على مدى الأسبوعين الماضيين، وذلك مع قيام صناديق التحوط بخفض تعرضها لمراكز المضاربة القصيرة الأجل في الين. ويتوقع المتداولون أن أغلب هذه الرهانات قد تم تصفيتها من السوق، وهم يركزون الآن على مدى استمرار دورة رفع أسعار الفائدة التي يعتزم بنك اليابان القيام بها.
وقال كبير خبراء الاقتصاد في بنك سنغافورة منصور محي الدين إن الين تلقى دعما من الطبيعة المفاجئة لزيادة أسعار الفائدة من جانب بنك اليابان، وإن ارتفاعه الآن مدفوع بتحول في تصور السوق للطريقة التي يحدد بها بنك اليابان سياسته النقدية. وأضاف “الآن هناك حالة من عدم اليقين في السوق بشأن وظيفة رد فعل بنك اليابان ووتيرة رفع أسعار الفائدة في المستقبل”.
كان ارتفاع الين، الذي بدأ في منتصف يوليو/تموز وكان مدفوعا جزئيا بموجة من التدخل الحكومي، مدفوعا الآن بتوقعات بأن البنك المركزي الياباني بدأ عملية قد تسفر عن زيادتين أخريين على الأقل في أسعار الفائدة على مدى الاثني عشر شهرا المقبلة، حتى في الوقت الذي يبدو فيه بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي على استعداد لبدء خفض أسعار الفائدة.
انخفضت الأسهم اليابانية، وفقًا لمؤشر توبكس الواسع النطاق، بنحو 3.6 في المائة يوم الخميس. وكانت العديد من الشركات الأكثر تضررًا هي شركات صناعة السيارات وغيرها من الشركات المصنعة التي تعززت أرباحها بشكل ميكانيكي بسبب ضعف الين.
ولكن بعض عمليات البيع الأكثر ضراوة كانت موجهة نحو أسهم العقارات الكبيرة في اليابان، والتي ازدهرت خلال حقبة طويلة من السياسة النقدية المتساهلة للغاية في البلاد ولكنها تواجه الآن بيئة مختلفة. وهبطت أسهم ميتسوي فودوسان وميتسوبيشي استيت بنسبة 8 و9 في المائة على التوالي.
وبعيداً عن الاضطرابات التي أحدثها ارتفاع قيمة الين وارتفاع أسعار الفائدة، خيبت شركة تويوتا، أكبر شركة في اليابان، الآمال في السوق عندما أعلنت نتائجها المالية للفترة من إبريل/نيسان إلى يونيو/حزيران دون رفع توقعات أرباحها المتوقعة. وهبطت أسهم الشركة بأكثر من 8% يوم الخميس.
وقال أحد السماسرة في أحد بنوك الاستثمار اليابانية “الكثير من الناس لم يتوقعوا أن يرفع بنك اليابان أسعار الفائدة يوم الأربعاء وفجأة بدت كل الصفقات المزدحمة مكشوفة”، مضيفا أن النتائج المخيبة للآمال لشركة تويوتا والارتفاع الحاد في قيمة الين تم اعتبارهما محفزا لبيع مجموعة واسعة من الأسهم.
وهبطت أسهم شركة إيسيتان ميتسوكوشي، أكبر سلسلة متاجر في اليابان والتي استفادت بشكل كبير من استغلال السائحين الأجانب لضعف الين، بأكثر من 10%. كما هبطت أسهم شركة يامازاكي بيكنج لصناعة الخبز، والتي كانت المفضلة لدى المستثمرين الباحثين عن التعرض لارتفاع أسعار المواد الغذائية، بأكثر من 18%.
وقال الوسيط “لم يكن هناك مكان للمستثمرين للاختباء اليوم”.
وقال أكيرا أوتاني، كبير مستشاري البحوث الاقتصادية اليابانية لدى جولدمان ساكس، إن الأسئلة المحورية التي تواجه المستثمرين الذين يحاولون الحكم على التحركات المستقبلية لبنك اليابان ستكون ما إذا كان نمو الأجور تسارع خلال الصيف وما إذا كان هذا سينتقل بقوة إلى أسعار الخدمات.