بقلم لويس كراوسكوبف
نيويورك (رويترز) -أثارت أسهم التكنولوجيا في الولايات المتحدة حصص نتائج Nvidia Corp الفصلية يوم الأربعاء ، مع أرباح من عملاق أشباه الموصلات التي تشكل اختبارًا حاسمًا لتجارة الذكاء الاصطناعي الحارقة.
تراجع قطاع التكنولوجيا الثقيل بنسبة 1.6 ٪ في الأسبوع بعد فترات هائلة للمجموعة ، مما أدى إلى سحب الفهارس الرئيسية. أشرف التراجع الأسبوعي للقطاع يوم الجمعة حيث ارتفعت الأسهم على نطاق واسع بعد تعليقات من رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول تمهد الطريق لتخفيضات أسعار الفائدة الوشيكة.
تغذيها منتجات أسعار الأسعار الهائلة في NVIDIA ، التي تغذيها منتجاتها المهيمنة على الذكاء الاصطناعي (AI) ، على كل من قطاع التكنولوجيا والسوق الإجمالي في السنوات الأخيرة. في الشهر الماضي ، أصبحت NVIDIA أول شركة تصل إلى 4 تريليون دولار من القيمة السوقية.
وقال ماثيو مالي ، كبير استراتيجيي السوق في ميلر تاباك ، إن المستثمرين أصبحوا الآن أكثر “على الحافة” متجهين إلى نتائج NVIDIA.
وقال مالي: “عندما تنخفض المجموعة وأهم الأسهم في المجموعة عن الأرباح ، سيكون لها تأثير أكبر من المعتاد”.
ارتفعت أسهم NVIDIA بأكثر من 30 ٪ حتى الآن في عام 2025 ، مما دفع مكاسبها إلى أكثر من 1400 ٪ منذ أكتوبر 2022. لقد قامت الشركة التي تتخذ من كاليفورنيا مقراً لها بتجسيد الإثارة الأوسع من الذكاء الاصطناعي والتي دفعت أسهم مجموعة من شركات التكنولوجيا وغيرها من شركات التكنولوجيا المشاركة في AI Infrastructure مثل توليد السلطة وأنظمة التبريد.
وقال مات أورتن ، كبير خبراء الاستراتيجيين في السوق في Raymond James Investment Management: “يُنظر إلى Nvidia تقريبًا على أنه وكيل لما يحدث في الذكاء الاصطناعي”. “هناك بالتأكيد قراءة تحدث لتجارة الذكاء الاصطناعي الأوسع ، والتي كانت بالفعل المحرك الرئيسي لعودة S&P 500 هذا العام.”
وقال المحللون إن الأسباب المحتملة لضعف أسهم التكنولوجيا الأخيرة تشمل تطورات صناعة الذكاء الاصطناعى التحذيرية ، بما في ذلك التعليقات من الرئيس التنفيذي لشركة Openai Sam Altman أن المستثمرين قد يكونون أكثر من الذكاء الاصطناعي. أيضا ، دراسة من الباحثين في معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا تدل على عوائد من استثمارات الذكاء الاصطناعي.
ستغلق نتائج NVIDIA موسم أرباح الشركات الأمريكي في الربع الثاني والتي تجاوزت التوقعات إلى حد كبير وساعدت في دعم الأسهم. ارتفعت أرباح شركة S&P 500 على المسار الصحيح لتزلقها بنسبة 12.9 ٪ من الفترة التي تستغرق العام ، ارتفاعًا من ارتفاع بنسبة 5.8 ٪ في 1 يوليو ، وفقًا لـ LSEG IBES.
أشار خبراء الاستراتيجيين في جولدمان ساكس إلى قوة أرباح معينة حتى الآن لـ “Seven Magnificent” – مجموعة شركات Megacap التي تضم Nvidia وكذلك Apple و Microsoft. بما في ذلك تقديرات NVIDIA ، فإن الرائع 7 على المسار الصحيح لزيادة الأرباح بنسبة 26 ٪ مقارنة بنسبة 7 ٪ للأسهم الـ 493 المتبقية في المؤشر.
من المتوقع أن تنشر NVIDIA ارتفاعًا بنسبة 48 ٪ في أرباح السهم على إيرادات قدرها 45.9 مليار دولار للربع المالي الثاني ، وفقًا لبيانات LSEG.
قال بول روش ، مدير المحافظ في Allspring Global Investments ، إن شركات التكنولوجيا Megacap التي تركز على الذكاء الاصطناعي قد زادت مؤخرًا من تقديرات الإنفاق الرأسمالي ، والتي يجب أن تكون مواتية لـ NVIDIA.
وقال روش إن “التعليق على جانب الطلب على جانب الطلب … يجب أن يكون أكثر صقلًا لمجرد أن أكبر عملائهم قد زاد من توجيهات Capex الخاصة بهم خلال الأرباع القليلة الماضية” ، مضيفًا أن الطلب على منتجات NVIDIA يتوسع أيضًا إلى ما بعد أكبر شركات التكنولوجيا
البيانات الاقتصادية
سيركز المستثمرون أيضًا على البيانات الاقتصادية الأمريكية في الأسبوع المقبل ، بما في ذلك معنويات المستهلك والتضخم.
على الرغم من انخفاضات التكنولوجيا الأخيرة ، فقد تحققت S&P 500 على ربح في الأسبوع وارتفع حوالي 10 ٪ هذا العام ، حول مستويات قياسية عالية. حقق Dow Jones Industrial Vallect إغلاقًا رقميًا يوم الجمعة.
مع انخفاض أسهم التكنولوجيا هذا الأسبوع ، قام بعض المستثمرين بالتناوب إلى مناطق أخرى من السوق التي لم تكن قوية في الأسابيع الأخيرة ، مثل الرعاية الصحية والمستهلكين.
وقال مالي إن فهارس الأسهم الرئيسية ستتعرض لضغوط شديدة للحفاظ على التحرك أعلى إذا تعثرت التكنولوجيا ، بالنظر إلى وجودها الشديد في تلك الفهارس. التكنولوجيا هي إلى حد بعيد أكبر قطاع S&P 500 ، مع وزن 33 ٪. NVIDIA وحدها لديها وزن حوالي 8 ٪ في المؤشر.
وقال مالي: “إذا استمرت هذه الأسهم التقنية في الانخفاض ، فهذا يعني أن الفهارس ستستمر في الانخفاض”. “لا توجد طريقة حولها.”
(شارك في تقارير لويس كراوسكوف ؛ تحرير ديفيد جريجوريو)