افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
بنية تحتية، بنية تحتية، بنية تحتية! إذا لم تكن قد وصلتك الرسالة بالفعل، فإن راشيل ريفز تريد من صناديق التقاعد (وغيرها) أن تستثمر في المشاريع التي تشتد الحاجة إليها في المملكة المتحدة، من الخزانات الجديدة إلى المزيد من المساكن.
في الواقع، ذكرت مستشارة المملكة المتحدة البنية التحتية ما لا يقل عن سبع مرات في خطابها الذي ألقته في مدينة لندن الأسبوع الماضي، حيث قالت إنها ستفرض المزيد من توحيد صناديق التقاعد الحكومية المحلية حتى يكون لديها الحجم والمهارات اللازمة للاستثمار بشكل أكبر في الأصول غير السائلة.
إن ضمان توفر الأموال ليس سوى جزء واحد من المشكلة. والآخر هو توفير أماكن لائقة للاستثمار.
ويقول مديرو الصناديق في أحاديثهم الخاصة إن مشاريع البنية التحتية القابلة للاستثمار قليلة. اقرأ عن المخططات المخططة جيدًا والمُصممة جيدًا والتي ليس لديها فرصة كبيرة للسقوط بمجرد إنفاق الأموال بالفعل.
“مخاطر الاستثمارات الخاصة لصناديق التقاعد. . . كتب ريتشارد توملينسون، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة Local Pensions Partnership Investments، في تقرير صدر في أبريل: “إن هذا هو الالتزام بالمشاريع التي لا يتم نشرها في نهاية المطاف، أو تحقيق عوائد السوق الفرعية مقابل المخاطر التي يتم تحملها”.
مشكلة العرض هذه لا ترجع إلى غياب الحاجة. في الواقع، ستكون هناك حاجة إلى ما يتراوح بين 40 مليار جنيه إسترليني إلى 50 مليار جنيه إسترليني سنويًا من استثمارات القطاع الخاص لتمويل عمليات التطوير في مجالات تشمل البنية التحتية للنفايات والمياه والطاقة والاتصالات في المملكة المتحدة، وفقًا لتقديرات لجنة البنية التحتية الوطنية.
وغالباً ما يقع اللوم على النزعة قصيرة المدى، سواء على مستوى الحكومة المركزية أو المحلية. في كثير من الأحيان، كانت عملية صنع القرار بشأن البنية التحتية الحيوية مجزأة. نادراً ما يتم وضع خطة طويلة المدى لتقييم احتياجات البلاد، ويتم الالتزام بها. لنأخذ على سبيل المثال المراوغة بشأن مزارع الرياح البرية الجديدة أو مدارج المطارات في العقود الأخيرة.
وتشكل قيود الميزانية على مستوى السلطة المحلية مشكلة كبيرة أخرى. ومرتبطاً بهذا، أصبح نظام التخطيط المتعثر في المملكة المتحدة مصدر قلق لكل مطور ومستثمر في البنية التحتية في البلاد تقريباً.
واقترحت لجنة الاستثمار الوطنية في تقرير صدر في أكتوبر/تشرين الأول أن أعمال الميزانية والتصميم يمكن أن تكون ذات صلة بالتحسين. في الواقع، يقول المنتقدون إنه في كثير من الأحيان يتم إنفاق القليل جدًا مقدمًا على التخطيط وتطوير المخططات لتجنب المشكلات لاحقًا. هناك حاجة أيضًا إلى تطوير سلسلة من المشاريع للحفاظ على المهارات، مثل مديري المشاريع الجيدين، في البلاد.
وحكومة حزب العمال ليست عمياء عن هذه المشكلة. إن إصلاح نظام التخطيط يقع في قلب جهود السير كير ستارمر “لإعادة بناء بريطانيا مرة أخرى”. كما وعد بوضع استراتيجية وطنية للبنية التحتية مدتها عشر سنوات في الربيع.
والأمل هو أنه مع وجود خطة واضحة، ستتبعها في نهاية المطاف مشاريع لائقة قابلة للاستثمار. وبخلاف ذلك، سيكون هناك المزيد من أموال معاشات التقاعد التي تطارد فرصا قليلة للغاية – وهي ليست وصفة لنجاح الاستثمار.
nathalie.thomas@ft.com