ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية
ببساطة قم بالتسجيل في البنوك الأوروبية myFT Digest – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
البنوك الأوروبية في طريقها إلى إعادة ما يقرب من 123 مليار يورو إلى المساهمين للعام الثاني على التوالي، حيث يرفع المقرضون توزيعات الأرباح فوق الذروة التي بلغتها قبل الأزمة المالية، وترتفع عمليات إعادة الشراء.
من المتوقع أن تكشف أكبر البنوك الأوروبية والمملكة المتحدة المدرجة النقاب عن أرباح بقيمة 74.4 مليار يورو و49 مليار يورو من عمليات إعادة الشراء عندما تعلن عن أرباح عام 2024 في الأسابيع المقبلة، وفقًا للتقديرات التي جمعها بنك يو بي إس.
سيتجاوز حجم العائدات حتى الإجمالي الكبير الذي تم تسليمه للمستثمرين في عام 2023، حيث يسعى المسؤولون التنفيذيون إلى تقاسم الأرباح الوفيرة التي تم تحقيقها مع ارتفاع أسعار الفائدة بسرعة وتعويض المساهمين عن نقص المدفوعات خلال جائحة كوفيد – 19.
تأتي الزيادة في عوائد رأس المال بعد فترة تجنب فيها العديد من المستثمرين القطاع، الذي عانى من التقييمات المنخفضة، وعقد من دفعات المساهمين الهزيلة في أعقاب الأزمة المالية عام 2008، وتدخل الهيئات التنظيمية في عام 2020 لمنع توزيعات الأرباح وعمليات إعادة الشراء.
من المتوقع أن يعيد كل من HSBC وBNP Paribas وUniCredit أكبر المبالغ إلى المساهمين على خلفية نتائجهم لعام 2024، وفقًا لتوقعات UBS، حيث قاموا بتوزيع 19.3 مليار يورو و11.6 مليار يورو و8.8 مليار يورو على التوالي.
تحسنت آفاق الصناعة المصرفية في أوروبا بشكل ملحوظ منذ أن بدأت البنوك المركزية في رفع أسعار الفائدة في عام 2022، بعد أن عانت من عقد مؤلم من أسعار الفائدة المنخفضة أو السلبية. ارتفعت أرباح البنوك بعد أن قامت بتمرير أسعار الفائدة الأعلى إلى المقترضين بسرعة أكبر بكثير من المدخرين.
ارتفعت أسهم البنوك في منطقة اليورو إلى أعلى مستوياتها منذ ما يقرب من عقد من الزمن. لكن المستثمرين تساءلوا عما إذا كان من الممكن الحفاظ على المدفوعات الوفيرة مع بدء البنوك المركزية في خفض أسعار الفائدة، وهو أمر من المتوقع أن يضغط على صافي دخل الفوائد – الفرق بين ما تدفعه البنوك على الودائع وما تكسبه من القروض والأصول الأخرى.
قال جيروم ليجراس، الشريك الإداري في شركة أكسيوم للاستثمارات البديلة، التي تمتلك أسهمًا في معظم البنوك الأوروبية الكبرى، إن المستوى الحالي للعائدات مستدام وإن اكسيوم تتوقع “زيادة طفيفة في إجمالي العائد لعام 2025 مقارنة بعام 2024”.
وأضاف ليجراس أن الودائع الرخيصة وإعادة رهن المقترضين بمعدلات أعلى وعوائد أعلى من الشركات ذات الرسوم أدت إلى تحسين التوقعات.
“إن أسعار الفائدة تتحرك بالفعل في الاتجاه الآخر ولكننا نرى أيضًا توقعات أفضل بشأن (صافي دخل الفوائد) بسبب إعادة تسعير الدفاتر الاحتياطية وانخفاض تكاليف الودائع وارتفاع الرسوم”، خاصة بالنسبة للبنوك التي لديها أعمال قوية تدر رسومًا في الثروات والأصول. وقال الإدارة.
وقالت سيتي جروب إنها تتوقع أن يعلن المقرضون الأوروبيون عن توزيعات أرباح بقيمة 80 مليار يورو و54 مليار يورو في عمليات إعادة الشراء خلال عام 2025.
ومع ذلك، فإن التقييمات تتخلف عن أقرانها في الولايات المتحدة، ولا يزال العديد من المقرضين الأوروبيين يتداولون بتخفيضات على القيمة الدفترية لأصولهم.
وقال جيسون نابير، رئيس الشؤون المالية الأوروبية في بنك يو بي إس الاستثماري: “نعتقد أن البنوك الأوروبية تتحمل تكاليف تراجع الأرباح والمدفوعات، وهو ما لا نراه”.
قال نابير: “نتوقع أن يقدم المقرضون توزيعات أرباح وعمليات إعادة شراء بقيمة 10 في المائة من القيمة السوقية أو أكثر في كل سنة من السنوات الثلاث المقبلة: أي ضعف ما تقدمه سوق الأسهم ككل”.
هناك أيضا مخاوف متزايدة من أن النظام التنظيمي الأمريكي المخفف في عهد الرئيس دونالد ترامب يمكن أن يجعل البنوك الأوروبية أقل قدرة على المنافسة، حتى في أسواقها المحلية، مما يؤدي إلى توسيع خصم التقييم.
وقال أندريا أورسيل، رئيس بنك يونيكريديت، متحدثاً في المنتدى الاقتصادي العالمي في دافوس يوم الثلاثاء: “في الوقت الحالي، التوقعات هي أن الولايات المتحدة ستكون متقدمة كثيراً على أوروبا من حيث كونها أقل تنظيماً. وبالنظر إلى أن البنوك الأمريكية تعمل في أوروبا، فإن ذلك سيضعنا في وضع تنافسي غير مؤات.