خلال السنوات الخمس الماضية ، كوستكو's (ناسداك: التكلفة) احتشد الأسهم 174 ٪ مثل S&P 500 ارتفع 86 ٪. قام متاجر التجزئة المستودعات بسحق السوق حتى عندما هزت الوباء والتضخم وارتفاع أسعار الفائدة والصراعات الجيوسياسية وغيرها من الرياح المعاكسة الكلية الاقتصاد العالمي.
كان ذلك شوطًا رائعًا ، لكن هل يمكن أن يتفوق Costco على الأداء في السوق على مدار السنوات الخمس المقبلة؟ دعنا نراجع نموذج أعمالها ومعدلات النمو والتقييمات التي تقررها.
يدفع أعضاء Costco رسومًا سنوية للتسوق في مستودعاتها ، وتتيح هذه الرسوم ذات الهامش المرتفعة بيع منتجاتها على هوامش تقريبًا. للحفاظ على أسعارها منخفضة ، فإنها تستفيد من نطاقها للتفاوض على الأسعار بالجملة مع مورديها. كما أنه يحد من علاماته مع الترويج الخاص بها ، كيركلاند ، كبديل أرخص لتسمية العلامات التجارية.
يحمل Costco مجموعة أضيق من المنتجات من تجار التجزئة التقليديين في الصناديق ، ولكنها تدور بشكل متكرر منتجاتها باستراتيجية “مطاردة الكنز” لإعادة المتسوقين إلى متاجرها. تجعل محكمة الغذاء ، ومحطات الغاز ، ومركز الرؤية ، ومركز السمع ، وغيرها من الخدمات المساعدة عضويتها أكثر إلحاقًا.
ستبقى أعمال Costco في صحة جيدة طالما ارتفاع مبيعاتها المماثلة ، فإنها تفتح المزيد من المستودعات ، وتكتسب المزيد من حاملي البطاقات ، وتغلقهم بمعدلات تجديد عالية. زادت جميع هذه المقاييس الأربعة في مقطع صحي من السنة المالية 2020 إلى السنة المالية 2024 (التي انتهت في سبتمبر الماضي).
|
متري |
السنة المالية 2020 |
السنة المالية 2021 |
السنة المالية 2022 |
السنة المالية 2023 |
السنة المالية 2024 |
|---|---|---|---|---|---|
|
تعديل* شركات النمو |
9.2 ٪ |
13.4 ٪ |
10.6 ٪ |
5.2 ٪ |
5.9 ٪ |
|
إجمالي المستودعات |
795 |
815 |
838 |
861 |
890 |
|
إجمالي حاملي البطاقات |
105.5m |
116.1 م |
118.9m |
127.9m |
136.8 م |
|
معدل التجديد العالمي |
88 ٪ |
89 ٪ |
90 ٪ |
90.4 ٪ |
90.5 ٪ |
مصدر البيانات: Costco. *يستبعد مبيعات الوقود وأسعار صرف العملات الأجنبية.
في الأشهر التسعة الأولى من عام 2025 ، ارتفعت شركات Costco المعدلة بنسبة 8.1 ٪ على أساس سنوي. أنهى الربع الثالث بنسبة 905 مستودع و 142.8 مليون حاملي بطاقة ومعدل تجديد عالمي قدره 90.2 ٪. بمعنى آخر ، لن يفقد زخمه في أي وقت قريب.
ظلت Costco وجهة للتسوق العليا خلال جائحة Covid-19 حيث تم تخزين المستهلكين على المنتجات الأساسية. كما دفع الارتفاع الكبير في التضخم من 2021 إلى 2023 أيضًا المزيد من المستهلكين الذين يدركون التكلفة إلى متاجرها. حتى أنها رفعت رسوم عضويتها لأول مرة منذ سبع سنوات في سبتمبر الماضي – لكن ارتفاع الأسعار لم يفرغ نموه خلال العام الماضي. تشير قوة التسعير هذه إلى أنه لا يزال لديه متسع كبير لرفع رسوم عضويتها في المستقبل.
انخفض الهامش الإجمالي لـ Costco من 11.2 ٪ في عام 2020 إلى 10.9 ٪ في السنة المالية 2024. يمكن أن يعزى هذا الضغط إلى التضخم ، والحدود المتعمدة على علاماتها ، وتوسيع أعمال التجارة الإلكترونية ذات الهامش السفلي ، وعملة العملة لتخزيناتها في الخارج. ومع ذلك ، فإن أرباحها للسهم الواحد (EPS) لا تزال نمت بمعدل نمو سنوي مركب (CAGR) بنسبة 16 ٪ حيث تجاوز نمو المبيعات ضغط الهامش الإجمالي ، فقد رفع رسوم عضويته ، ومقياسها تخفيف نفقات التشغيل.
من السنة المالية 2024 إلى السنة المالية 2027 ، يتوقع المحللون أن ينمو صافي مبيعات Costco ورباعي السهم بمعدل نمو سنوي مركب قدره 8 ٪ و 10 ٪ على التوالي. يجب أن يكون هذا النمو المستقر مدفوعًا بخططه لفتح ما بين 25 إلى 30 مستودعًا جديدًا سنويًا ، واستثماراته المستمرة في نظامها الإيكولوجي للتجارة الإلكترونية ، وتوسيع شبكتها اللوجستية ، وعلاج خدماتها المساعدة.
ومع ذلك ، فإن أسهم Costco ليست رخيصة في 52 مرة من أرباح هذا العام. في بداية التقويم 2023 ، كانت نسبة السعر إلى الأرباح الأمامية فقط في الثلاثينات المنخفضة. لذلك ، قد يتم تخطي الكثير من النمو في تقييماته الحالية.
إذا تطابق Costco تقديرات وول ستريت ، فإنها تزرع ربحية السهم بنسبة 10 ٪ على مدى السنوات الأربع التالية ، وتتداول بأرباح أكثر معقولة 35 مرة في الأثر بحلول العام النهائي ، قد يرتفع سعر سهمه بنسبة 20 ٪ إلى 1،140 دولار بحلول عام 2030.
قبل شراء الأسهم في Costco بالجملة ، فكر في هذا:
ال مستشار أسهم موتلي كذبة حدد فريق المحلل للتو ما يعتقدون أنه 10 أفضل الأسهم للمستثمرين لشراء الآن … ولم يكن Costco Wholesale أحدهم. الأسهم العشرة التي صنعت القطع يمكن أن تنتج عائدات الوحش في السنوات القادمة.
النظر في متى Netflix قدمت هذه القائمة في 17 ديسمبر 2004 … إذا استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا ، سيكون لديك 651،599 دولار!* أو متى نفيديا قدمت هذه القائمة في 15 أبريل 2005 … إذا استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا ، سيكون لديك 1،067،639 دولار!
الآن ، تجدر الإشارة مستشار الأسهم إجمالي متوسط العائد هو 1049٪-تفوق السحق في السوق مقارنة بنسبة 185 ٪ على S&P 500. لا تفوت على أحدث قائمة أفضل 10 ، متاحة عند الانضمام مستشار الأسهم.
انظر الأسهم العشرة »
*مستشار الأسهم يعود اعتبارًا من 25 أغسطس 2025
ليس ليو صن موقف في أي من الأسهم المذكورة. لدى Motley Fool مواقف في ويوصي Costco بالجملة. يمتلك Motley Fool سياسة الكشف.
أين سيكون أسهم Costco في 5 سنوات؟ تم نشره في الأصل من قبل Motley Fool