استمرت الأسهم في الحصول على مستويات قياسية في هذا العام حيث يراهن المستثمرون على اقتصاد مرن والحد الأدنى من التداعيات من التضخم الذي يحركه التعريفة الجمركية. ولكن في الأسبوع الماضي ، تعرض كلا الافتراضين للضغط.
لقد كان أسبوعًا مكتظًا بالبيانات الاقتصادية ، حيث قدم نظرة أكثر دقة ، وفي بعض الحالات ، نظرة واقعية على حالة الاقتصاد الأمريكي. بدأ الأسبوع مع علامات الإجهاد في سوق العمل: انخفض معدل التوظيف إلى أدنى مستوى في سبعة أشهر ، ومعدل الإقلاع ، وهو مقياس رئيسي لثقة العمال ، انخفض إلى 2 ٪ فقط.
في يوم الأربعاء ، أظهرت بيانات الناتج المحلي الإجمالي أن الاقتصاد انتعش بوتيرة سنوية بنسبة 3 ٪ في الربع الثاني ، وتعافى من انكماش مفاجئ Q1 مدفوعًا بزيادة ما قبل الأحزاب في الواردات. لكن الاقتصاديين حذروا من أن النمو الرئيسي ملثمين للنعومة الكامنة. ارتفعت المبيعات للمشترين المحليين الخاصين ، وهي وكيل رئيسي للطلب من المستهلكين والأعمال ، بنسبة 1.2 ٪ فقط ، أيها الأضعف منذ عام 2022.
وصف جريج داكو ، كبير الاقتصاديين في Ey-Parthenon ، الانتعاش بأنه “سراب اقتصادي” ، مضيفًا أن عدم اليقين في السياسة ، وارتفاع ضغوط التضخم من التعريفات ، وقيود الهجرة الأكثر تشددًا بدأت تزن بشكل أكثر وضوحًا على النشاط الاقتصادي.
بعد ذلك ، بعد أن احتفظ بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بثبات ، أظهر إصدار يوم الخميس من مقياس التضخم المفضل ، مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) ، زيادة في الأسعار في يونيو حيث ظل التضخم أعلى من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي بنسبة 2 ٪. أظهر الإنفاق الاستهلاكي أيضًا علامات على الإجهاد حيث ارتفع الإنفاق الشخصي الحقيقي بنسبة 0.1 ٪ فقط في يونيو بعد انخفاض بنسبة 0.2 ٪ في مايو.
توج الأسبوع بتقرير Jobs Jobs المخيّب للآمال ، والذي عرض أوضح علامة حتى الآن على أن سوق العمل قد يكون متصدعًا. أضافت الولايات المتحدة 73000 وظيفة فقط ، وهي أقل بكثير من 104000 وظيفة. والأكثر إثارة للدهشة كانت مراجعات حادة إلى أسفل في شهر مايو ويونيو ، والتي تمحو 258000 وظيفة مجتمعة ، وهي أكبر تصنيف لمدة شهرين منذ مايو 2020.
في مجملها ، رسمت بيانات الأسبوع الماضي صورة للضغط الاقتصادي المتزايد ، مع وجود علامات متزايدة على أن الأسر بدأت تشعر بالضغط مع بدء النصف الثاني من العام.
وقال داكو في إي ياهو “بدأت التعريفة الجمركية في اللدغة”. “إنهم يؤديون إلى ارتفاع ضغوط التضخمة ، والتي تقلل من الإنفاق على المستهلكين وتدفق الشركات على تبني المزيد من نهج الانتظار والرؤية.”
وقال مايكل بيرس ، نائب رئيس الاقتصاديين الأمريكيين في أكسفورد الاقتصادية ، إن الاتجاه العام أصبح أكثر وضوحًا: “العلامات هي أن الإنفاق الاستهلاكي يفقد الزخم”. وأضاف أنه “مع انخفاض نمو الدخل الحقيقي ، نتوقع زيادة في الإنفاق على المستهلك ، لا سيما على عمليات الشراء التقديرية والسلع الأكثر تعرضًا لزيادة الأسعار التي تعتمد على التعريفة الجمركية.”
في حين تم تحميل مبيعات السيارات في وقت سابق من هذا العام قبل تنفيذ التعريفة الجمركية ، أشار بيرس إلى تجديد الانخفاضات في فئات حساسة للتعريفة مثل الأثاث. وأشار إلى أن أي رفع على المدى القصير من الشراء المبكر الآن “في الغالب في مرآة الرؤية الخلفية” ، وحذر من أن المستهلكين لم يستوعبوا بعد تأثير الصدمات التي تعتمد على التعريفة الجمركية على الدخل والقوة الشرائية.
إضافة إلى الضغط ، تصاعدت التوترات التجارية عندما رفع الرئيس ترامب معدلات التعريفة على العديد من شركاء التجار الأمريكيين ، بما في ذلك ضريبة مفاجئة بنسبة 39 ٪ على الواردات من سويسرا.
وقال خبراء الاقتصاد في ويلز فارجو ، بقيادة جاي برايسون ، في أحدث دفعة من سلسلة مخططات ياهو فاينانس: “هناك امتناع متكرر بأن التعريفة الجمركية لا يكون لها تأثير ، وأن التقييم يفتقد إلى العلامة”.
وأضاف الفريق “إن الإنفاق على المستهلك ليس قوياً كما تم الإبلاغ عنه في البداية في الربع الأول”. “مع شهرين من البيانات المتوفرة للربع الثاني ، أصبح من الواضح بشكل متزايد أن الأسر تقلل من نفقاتها التقديرية.”
بدأ الضغط أيضًا في إظهار أرباح الشركات.
وقال مايكل كانترويتز ، كبير استراتيجيات الاستثمار في بايبر ساندلر ، لـ Yahoo Finance ، “عندما تلقي نظرة على شركات مثل Whirlpool ، مثل P&G ، فإنها تتأثر بالتعريفات”. “يبدو أن هناك نوعًا من التشعب عندما يتعلق الأمر بكيفية تأثير التعريفة الجمركية على الخطوط النهائية. تلك التي تركز على المنتجات للمستهلكين … ثم لديك شركات أخرى ، مثل التكنولوجيا الكبيرة ، وهذا أمر محصن ضد حالة التعريفة الجمركية.”
ولكن حتى التكنولوجيا الكبيرة بدأت تشعر بالضغط. حذر تيم كوك ، الرئيس التنفيذي لشركة Apple (AAPL) هذا الأسبوع من أن الشركة تتوقع تعريفة قدرها 1.1 مليار دولار في هذا الربع. في مكان آخر ، كافحت مجموعة كبيرة من الشركات التي تواجه المستهلك ، بما في ذلك Shake Shack (Shak) و Canada Goose (GOOS) ، وصانع الوجبات الخفيفة Kellanova (K) ، في موسم الأرباح هذا مع انسحاب المتسوقين الحساسة للسعر.
مع التقارير المساهمة من Josh Schafer من Yahoo Finance.
قناة ألي هو مراسل كبير في ياهو تمويل. اتبعها على x allie_canalو LinkedInو وإرسالها بالبريد الإلكتروني على Alexandra.canal@yahoofinance.com.
انقر هنا للحصول على أحدث أخبار سوق الأوراق المالية والتحليل المتعمق ، بما في ذلك الأحداث التي تحرك الأسهم
اقرأ آخر أخبار مالية وتجارية من ياهو تمويل